Οι traders "σταθμίζουν" τις κινήσεις του ευρώ χωρίς την Ελλάδα

ΛΟΝΔΙΝΟ (Dow Jones) – Οι traders αρχίζουν να σκέφτονται τις πιθανές επιδόσεις του ευρώ στην περίπτωση που τα πιο αδύναμα μέλη της Ευρωζώνης την εγκαταλείψουν, κρίνοντας από την αντίδραση της αγοράς στις αβάσιμες φήμες που κυκλοφόρησαν την Τετάρτη ότι η Ελλάδα ήταν έτοιμη να φύγει από τη ζώνη.

Το ευρώ δεν υποχώρησε αμέσως μετά την κυκλοφορία των αβάσιμων φημών στις συναλλαγές της Νέας Υόρκης. Στον αντίποδα, το νόμισμα συνέχισε να ενισχύεται, από το "τρομακτικό" χαμηλό τεσσάρων ετών έναντι του δολαρίου, ωθούμενο από την άλλη αμφιλεγόμενη φήμη της ημέρας ότι βρισκόταν προ των πυλών συντονισμένη παρέμβαση για τη στήριξη του ευρώ.

Τα αναξιόπιστα σενάρια και οι φήμες αποτελούν συνηθισμένα φαινόμενα όταν οι αγορές πλήττονται από νευρικότητα και σημειώνουν έντονες διακυμάνσεις, όπως συμβαίνει αυτή τη στιγμή στις αγορές συναλλάγματος. Λίγοι traders πίστεψαν πραγματικά ότι η Ελλάδα ήταν έτοιμη να «σκάσει», καθώς δεν ήταν σαφές από πού προέρχονταν οι φήμες, αν και πολλοί νόμιζαν ότι ήταν πιθανό. Έλληνες αξιωματούχοι προχώρησαν σε άμεση διάψευση των φημών.

Ωστόσο, το γεγονός ότι το ευρώ δεν υποχώρησε προσφέρει μία ένδειξη ότι πολλοί traders αρχίζουν να αναρωτιούνται αν θα ήταν καλύτερα τα πράγματα για το νόμισμα χωρίς τα πιο προβληματικά μέλη του.

«Το γεγονός ότι το ευρώ σημείωσε ράλι λόγω της συγκεκριμένης φήμης δίνει έμφαση στο πως βλέπει η αγορά την Ελλάδα κατά την τρέχουσα περίοδο», σχολίασε ο Daragh Maher, αναλυτής συναλλάγματος της γαλλικής τράπεζας Credit Agricole στο Λονδίνο.

Η πάσχουσα Ελλάδα, καθώς και σημαντικοί φορείς της Ευρωζώνης όπως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιμένουν εδώ και πολύ καιρό ότι δεν τίθεται θέμα εξόδου της Ελλάδας από το κοινό νόμισμα. Πράγματι, η Ελλάδα προσπαθεί να προχωρήσει σε πολύ σκληρά μέτρα για να μειώσει τις δημόσιες δαπάνες και να επαναφέρει τα οικονομικά της χώρας σε αντιστοιχία με τους στόχους της Ευρωζώνης.

Πολλοί επενδυτές πιστεύουν την επίσημη γραμμή.

«Εκτιμώ ότι υπάρχει πολύ μεγάλο πολιτικό συμφέρον στο ευρώ για να διαλυθεί», σημείωσε ο Michael Sneyd, αναλυτής συναλλάγματος της επενδυτικής εταιρείας Barclays Wealth στο Λονδίνο.

«Η έξοδος της Ελλάδας δεν θα επιλύσει τα προβλήματα της– το χρέος θα παρέμενε σε ευρώ, προκαλώντας πιθανότατα την χρεοκοπία της. Το πρόβλημα της ανταγωνιστικότητας θα λυνόταν, ωστόσο η εξαίρεσή της από τις χρηματαγορές θα παρεμπόδισε την ανάκαμψη της», πρόσθεσε ο Sneyd.

«Η επαναφορά ενός νομίσματος με μοναδικό σκοπό την υποτίμησή του είναι συνταγή καταστροφής», συμφωνεί ο Marc Chandler, αναλυτής της αμερικανικής τράπεζας Brown Brothers Harriman.

Ωστόσο, τα μέτρα λιτότητας στην Ελλάδα έχουν προκαλέσει την άγρια και μερικές φορές βίαιη αντίδραση του κόσμου, εγείροντας αμφιβολίες για το αν η Αθήνα μπορεί στην πραγματικότητα να περάσει τις μεταρρυθμίσεις.

«Μου φαίνεται απίθανο η Ελλάδα να προτίθεται να επιβάλει το μέγεθος της μείωσης των πραγματικών μισθών που απαιτείται για να παραμείνει στην Ευρωζώνη, συνεπώς μπορεί οι Έλληνες να λάβουν τη λογική απόφαση της εξόδου», τονίζει ο Paul Lambert, επενδυτής του hedge fund Polar Capital στο Λονδίνο.

Για όσο καιρό διατηρείται η συγκεκριμένη υποψία, που θα μπορούσε να κρατήσει χρόνια, traders και επενδυτές θα συνεχίσουν να πιστεύουν ότι η έξοδος αποτελεί τουλάχιστον μία θεωρητική πιθανότητα.

Κανείς δεν γνωρίζει με σιγουριά τι θα σημαίνει για την αξία του κοινού νομίσματος η έξοδος της Ελλάδας, αν και η, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμη, απότομη πτώση του μοιάζει πολύ πιθανή.

«Η Ελλάδα είναι μικρή, ωστόσο η απόφαση να φύγει θα αποτελούσε επίθεση στη δομή του νομίσματος, και ο κόσμος θα αναρωτιόταν αν και άλλοι θα πράξουν το ίδιο, συνεπώς το ευρώ θα υποχωρούσε», υποστήριξε ο Neil Mellor, αναλυτής συναλλάγματος της The Bank of New York Mellon στο Λονδίνο.

«Ωστόσο μακροπρόθεσμα, αν το ευρώ επέστρεφε στον πυρήνα της ζώνης, θα έπρεπε να είναι ισχυρότερο», σημείωσε.

Στο 33% η πιθανότητα αναδιοργάνωσης του Ελληνικού χρέους

Οι αναλυτές βλέπουν ελαφρώς αυξημένη πιθανότητα να υποχρεωθεί η Ελλάδα να προχωρήσει σε αναδιοργάνωση χρεών στα επόμενα 5 χρόνια, σύμφωνα με το αποτέλεσμα της πιο πρόσφατης έρευνας του πρακτορείου Reuters.

Στο τωρινό Reuters Poll, ο μέσος όρος των απαντήσεων δείχνει πιθανότητα 33% για αναδιοργάνωση του ελληνικού χρέους εντός της 5ετίας, ένα ποσοστό ελαφρώς αυξημένο από το 30% στην έρευνα του προηγούμενου μήνα.

Σύμφωνα με την ίδια έρευνα, οι 28 από τους 34 οικονομολόγους που συμμετείχαν, πιστεύουν ότι η αξιοπιστία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας υπέστη, σε κάποιο βαθμό τουλάχιστον, ζημία εξαιτίας του προγράμματος αγοράς ομόλογων.