Η «μεγάλη ληστεία»… της Αθήνας

http://www.sofokleous10.gr/portal2/toprotothema/toprotothema/-l-r---2010012519234

Με κόστος που θα έκανε κάθε υπουργό Οικονομικών της Ευρωζώνης να… κοκκινίζει από ντροπή «πέτυχε» τελικά το Δημόσιο χθες να δανεισθεί 8 δις. ευρώ, σηκώνοντας «λευκή σημαία», μετά την κυνική κερδοσκοπική εκστρατεία που εξαπέλυσαν οι… ληστές με τα λευκά κολάρα από το Σίτι του Λονδίνου.

Τη στιγμή που ακόμη και για την Πολωνία ή την Βραζιλία οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων στα τοπικά τους νομίσματα βρίσκονται στο 6,09% και στο 6,16% αντίστοιχα , η Ελλάδα «κατάφερε» να διαθέσει πενταετή ομόλογα σε ευρώ με 6,20%!

Και όλα αυτά, ενώ, όπως εύστοχα επισήμαινε χθες το “Bloomberg”, μόλις την περασμένη Τετάρτη, ο κ. Γ. Παπακωνσταντίνου δήλωνε με σιγουριά, ότι η Ελλάδα δεν αντιμετωπίζει πίεση για έκδοση ομολόγων.

Το ενδιαφέρον με τη χθεσινή έκδοση, ήταν ότι το Δημόσιο ακολούθησε πολιτική… «δώστα όλα» προς το τραπεζικό λόμπι του Σίτι: η χθεσινή ημέρα άρχισε με την απόδοση των υφιστάμενων 5ετών ομολόγων να έχει ήδη εκτιναχθεί στο αστρονομικό 5,95%, αλλά από την πλευρά του ΟΔΔΗΧ και των αναδόχων της χθεσινής έκδοσης «δόθηκε γραμμή» προς τους ενδιαφερόμενους επενδυτές, ότι θα προσφερθεί επιπλέον premium, της τάξεως των 30 μονάδων βάσης!

Έτσι, ξαφνικά βρέθηκε η Ελλάδα, που ως την Παρασκευή ήταν το «μαύρο πρόβατο» των αγορών και καθημερινά διακινούνταν σενάρια χρεοκοπίας, να προσελκύει προσφορές 25 δις. ευρώ, για μια έκδοση με αρχικό στόχο 3-5 δις. ευρώ!

Και από την μεγάλη ικανοποίησή του για το ενδιαφέρον που προκάλεσαν οι τριτοκοσμικές αποδόσεις για ομόλογα Ευρωζώνης, ο ΟΔΔΗΧ αποφάσισε να αντλήσει τελικά 8 δις. ευρώ, φορτώνοντας μεγάλα ποσά πρόσθετων τόκων στους φορολογουμένους –και μεγάλα πρόσθετα κέρδη στους επενδυτές και στις αναδόχους τράπεζες, που λαμβάνουν προμήθειες με βάση το συνολικό ποσό των τίτλων που διατίθενται.

Κάπως έτσι, ολοκληρώνεται ένας κύκλος μεγάλων… επιτυχιών του ΟΔΔΗΧ και του υπουργείου Οικονομικών, που μόλις πρόσφατα «κατάφεραν» να δανεισθούν με ετήσια έντοκα, με απόδοση 2,2%, τη στιγμή που καμία άλλη χώρα της Ευρωζώνης δεν δανείζεται για αυτή τη διάρκεια τίτλων με κόστος υψηλότερο από το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ –το ίδιο ίσχυε και για την Ελλάδα και μάλιστα σε πολύ πρόσφατη έκδοση, στα τέλη του 2009.

Προφανές είναι, ότι το υπουργείο Οικονομικών αποφάσισε να πληρώσει… «προστασία» στις μεγάλες τράπεζες και τους ισχυρούς διεθνείς επενδυτικούς κύκλους, για να διασφαλίσει την κάλυψη της έκδοσης και να αρχίσουν από σήμερα να υποχωρούν τα spread –ήδη χθες, η απόδοση των «παλαιών» 5ετών ομολόγων υποχώρησε κατά 7 μονάδες βάσης μετά την ολοκλήρωση της δημοπρασίας των νέων τίτλων.

Από την πλευρά τους, οι… ληστές με τα λευκά κολάρα από το Σίτι φαίνεται ότι σκηνοθέτησαν με άριστο τρόπο την κρίση στην ελληνική αγορά ομολόγων, για να πετύχουν να αποσπάσουν «χρυσά» ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου μεγάλης αξίας, ξεχνώντας προς στιγμήν ότι ακριβώς αυτά τα ομόλογα μέχρι πριν από λίγα 24ωρα ήταν οι «καταραμένοι» τίτλοι της Ευρωζώνης, που ελάχιστοι ήθελαν να πλησιάσουν.

Οι μεγάλες τράπεζες του Λονδίνου, όπως τονίζουν τραπεζικές πηγές, φαίνεται ότι σκηνοθέτησαν άριστα τη «μεγάλη ληστεία στην Αθήνα», σε αγαστή συνεργασία με τα επιθετικά hedge funds, που σορτάριζαν για αρκετές εβδομάδες τα ελληνικά ομόλογα, με χρηματοδότηση και με δανεικά χαρτιά από τις ίδιες τις μεγάλες τράπεζες, που τώρα εμφανίζονται σαν «σωτήρες» του Ελληνικού Δημοσίου.

Το υπουργείο Οικονομικών, από την πλευρά του, παραδόθηκε αμαχητί στα παιχνίδια των πιστωτών, πληρώνοντας όσο-όσο για να δανεισθεί από τη διεθνή αγορά, χωρίς καν να αξιοποιήσει ένα βασικό μοχλό πίεσης που θα μπορούσε να κινήσει απέναντι στις μεγάλες τράπεζες: την προσφυγή σε δανεισμό με «λαϊκά» ομόλογα, τα οποία θα μπορούσαν να διατεθούν, έστω και σε μικρότερα ποσά, στο ευρύ αποταμιευτικό κοινό, ασκώντας έτσι πίεση για να μειωθεί το κόστος δανεισμού.

«Ήταν πολύ σημαντικό να πάει καλά αυτή η έκδοση. Αυτό επιβεβαιώνει την εκτίμησή μας ότι η Ελλάδα σίγουρα θα είναι σε θέση να χρηματοδοτήσει το χρέος της το 2010», ανέφερε η Sarah Carlson, επικεφαλής αναλύτρια της Moody's για την Ελλάδα.

Σημείωσε ακόμη ότι ότι η έκβαση της έκδοσης δεν αλλάζει την τρέχουσα πιστοληπτική αξιολόγηση Α2 και τις αρνητικές προοπτικές για την Ελλάδα, συμπληρώνοντας ότι το βασικό είναι η κυβέρνηση να υλοποιήσει το δημοσιονομικό της πρόγραμμα.

«Το βασικό για την Ελλάδα ουσιαστικά είναι η υλοποίηση. Πρόκειται για πολιτική όσο και οικονομική πρόκληση», ανέφερε χαρακτηριστικά.
-----------------------------------------------------------

«Βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση» χαρακτηρίζει τα νέα δημοσιονομικά μέτρα της ελληνικής κυβέρνησης η Morgan Stanley σε έκθεσή της με τίτλο: «Προς τα πού οδεύει η Ελλάδα;».

Επισημαίνει, ωστόσο ότι παραμένει αυξημένος ο κίνδυνος μη εφαρμογής αυτών, καθώς η άσκηση αυστηρής πολιτικής στην παρούσα φάση ενδέχεται να παρασύρει τη χώρα σε μεγαλύτερη ύφεση.

Η αμερικανική τράπεζα καλεί, επίσης, τους επενδυτές να μην αψηφούν τα ακραία σενάρια, καθώς είναι πιθανή μια περαιτέρω επιδείνωση των πολιτικών συνθηκών στην Ελλάδα. Η έκθεση αναφέρει, επίσης, ότι η Κομισιόν δείχνει το αυστηρό της πρόσωπο στην Ελλάδα με στόχο να τη νουθετήσει «για το καλό της».

Βεβαίως, δεν είναι δεδομένο ότι «κρίσεις χρέους» οδηγούν τις χώρες σε σπιράλ καθόδου. Εάν η Ελλάδα κατορθώσει να αντιμετωπίσει τις διαρθρωτικές της ελλείψεις, είναι πιθανό οι ρυθμοί ανάπτυξης της οικονομίας της να αυξηθούν σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα και οι δημοσιονομικές ανισορροπίες να απαλειφθούν πιο γρήγορα.

Τέσσερις κίνδυνοι

Όσον αφορά στους κινδύνους που αντιμετωπίζει η χώρα μας, η Morgan Stanley επισημαίνει τους εξής τέσσερις παράγοντες κινδύνου:

1. Η οικονομική προοπτική βάσει της οποίας καταστρώθηκε το ΠΣΑ είναι υπεραισιόδοξη. Η ελληνική κυβέρνηση, για παράδειγμα, προβλέπει οριακή συρρίκνωση 0,3% το τρέχον έτος –εκτίμηση που δεν θεωρείται ιδιαίτερα πιθανή.

2. Η υλοποίηση των διαφόρων μέτρων είναι εξαιρετικά δυσχερής, καθώς η επιτυχία κάποιων μέτρων εξαρτάται από την αποτελεσματικότητα της δημοσιονομικής διαχείρισης, η οποία έχει μεγάλα περιθώρια βελτίωσης.

3. Η ποσότητα των μέτρων είναι εξίσου σημαντική με την ποιότητα, για δύο λόγους: πρώτον, το ένα τέταρτο των εισοδηματικών μέτρων προβλέπουν ελάχιστες ή καθόλου διαθρωτικές αλλαγές. Δεύτερον, η εκτίμηση της αποτελεσματικότητας των μέτρων πάταξης της φοροδιαφυγής είναι πολύ πιο δύσκολη από την εκτίμηση της αποτελεσματικότητας των περικοπών κόστους, καθώς αυτές βρίσκονται υπό τον άμεσο έλεγχο της κυβέρνησης.

4. Η επίδραση των διαφόρων μέτρων για τα προσεχή έτη δεν έχει ακόμη ελεγχθεί πλήρως. Παρά τις δεσμεύσεις που ελήφθησαν για μείωση του δημοσίου ελλείμματος κάτω από το 3%, το ΠΣΑ δεν διευκρινίζει ποια άλλα μέτρα θα πρέπει να ληφθούν για τη διατήρηση του ρυθμού συρρίκνωσης του ελλείμματος.
--------------------------------------------------------------------------------------
Προειδοποίηση για νέες υποβαθμίσεις λόγω των ελλειμμάτων

Ο κ. Γιούργκεν Σταρκ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), προανήγγειλε
περαιτέρω υποβαθμίσεις στις αξιολογήσεις χωρών της Ευρωζώνης λόγω των ιδιαίτερα υψηλών δημοσιονομικών ελλειμμάτων λέγοντας ότι «σε ορισμένες χώρες τα ελλείμματα του 2009 αναμένεται να διαμορφωθούν σε διψήφια νούμερα». «Γι’ αυτό, δεν θα πρέπει να αποκλεισθούν νέες υποβαθμίσεις χωρών και περαιτέρω αρνητικές αντιδράσεις στις χρηματοοικονομικές αγορές».